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| 面板行业龙头被贴过的那些标签 |
| 研究机构： |
中国基金报 |
发布时间： |
2018-08-27 07:48:08 |
| 作者： |
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所属行业： |
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证券时报记者 罗峰
先前，京东方有两个标签贴了挺久，一个是作为稳健的低价股为众多股民所熟悉，一个是多次大手笔融资被广泛报道而为人熟知。
但就国内面板产业而言，这两个都是京东方身上被贴的最粗浅的标签，离对产业的真正认知隔了十万八千里。
面板是一个投资周期长、竞争激烈但又应用广泛的产业。很多人不了解的是，政府对投入京东方的支持一直很大，原因是如果我国面板企业不能赶超国际水平，那么，我们的手机、电脑、电视乃至各种使用显示屏的科技产品都受制于人。最简单的一个案例是，这些年大尺寸液晶电视的大降价，都伴随着京东方新生产线的投产。这就是技术进步、国产化带来的好处，京东方对我国破解“缺芯”、“少屏”问题做出的努力，已经体现在老百姓得到的实惠上。
很少有人能够理解面板的长周期投资特征，为此，京东方一度多年没能把融资的业绩释放出来，而被认为是圈钱的坏企业。近几年，京东方不但业绩持续亮眼，而且高科技含量越来越为人所了解，市场逐渐意识到这不仅仅是一家制造业，更是一家高科技企业。投资者们才发现，多年来向股市融资的钱，都变成了实实在在的科技投入，变成了自主知识产权。
如果现在还有人将京东方视作一般的制造业，会形成误判。美国2017年专利数据排行榜前50名只有两家中国企业上榜，分别是：华为（排第20名）、京东方（排第21名）。京东方已经在智能手机液晶屏、平板电脑屏、笔记本电脑屏、显示器屏和液晶电视屏等面板细分应用领域的产销量市占率成为全球第一。
京东方是通过海外并购进入产业，对技术进行消化、吸收、再创新的典型路径。京东方CEO陈炎顺表示，对京东方而言，技术是第一位的，京东方有一条红线——将每年销售收入的7%投入到研发，去年营收938亿元，研发投入超过70亿元。
现在的情形有了另一种担心，那就是受到人们过高的期望，特别是《大国重器》第二季重点报道京东方柔性OLED生产线量产之后。
技术创新无止境，自主创新必须与对外开放、学习全球技术同步进行。陈炎顺说，京东方的技术开发体系分四个部分，其中一个部分是技术合作平台，技术不是关起门搞研发，技术平台一定要讲究开放性，自身保持研发的同时，也加强跟国内外技术机构、学校以及企业的合作。所以，外界对科技企业的技术能力，既不能妄自菲薄，也不能夜郎自大招致反感乃至技术封锁。之前人们不了解面板行业长周期特征对公司造成误解，现在对已经成为全球龙头的企业报以超过现实的期望，也容易造成捧杀——使得公司即使有较好的业绩表现和技术创新，也落到“低于预期”的地步，有些人可能又因股价波动脱口而出“坏公司”。
可以说，资本市场对京东方的助推发展功不可没。在对公司评价这方面，不宜急功近利。不同产业，回报期、投入期不一样，技术积累、创新阶段不一样，不能以一时的回报、股市表现论英雄、论好坏。
“风物长宜放眼量”，是证券研究报告偏爱的标题，指的是要看长远，这句话放在京东方以及各家正在加大科技投入自主创新的企业身上十分合适。
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