保荐人(主承销商):中信证券  主办:深圳市全景网络有限公司 全景网
 
崇达技术新股发行网上路演
  上市公司路演嘉宾:
姜雪飞
董事长
余忠
董事、董事会秘书、财务总监
  主承销商路演嘉宾:
徐沛
投资银行能源化工组行政负责人B角、保荐代表人、执行总经理
鲁锡锋
投资银行副总裁
 
 
尊敬的各位投资者朋友、各位网友:
  大家好!首先,我谨代表公司董事会、管理层以及全体员工,向长期关心、支持崇达技术的各位投资者和各界朋友表示衷心的感谢!今天,我们非常高兴能有机会通过网络平台,就深圳市崇达电路技术股份有限公司首次公开发行A股股票,和大家进行网上交流。希望通过今天的交流,能使大家对崇达技术有一个更深入的了解!
  深圳市崇达电路技术股份有限公司成立于1995年,是全球领先的多品种印制线路板服务企业。公司凭借着专业的市场定位以及多年技术与经验的沉淀形成了独特、有效的服务模式和快速反应客户需求的能力。
未来,公司将持续强化“多品种、小批量、短交期”的经营策略和高度柔性化管理方式,紧跟国际先进技术的发展,不断加强对具有高技术含量的高端线路板的研发,依托公司不断积累的庞大工程技术数据库,满足客户的多品种需求!
  崇达技术将充分珍惜和抓住此次股票发行的机遇,借力资本市场,加快迈入崭新的发展阶段;通过资本的整合,不断创新研发,追求行业领先,进一步加大市场开拓力度,提升市场占有率;通过股票发行上市,进一步规范公司管理,在更高层面上提升公司品牌、提高科研水平、增强人才凝聚力,推动企业更好地发展,最终为崇达技术的投资者创造更高的价值。
  希望通过今天的交流,各位投资者都能充分认识崇达技术,并给予更多的关注和支持。最后,再次感谢投资者朋友、社会各界对崇达技术的关心,你们的积极参与,就是对我们最大的支持与鼓舞,我们一定会用良好的业绩来回馈广大投资者、回报社会。谢谢大家!
 
 
尊敬的各位投资者、关心和支持崇达技术的朋友们:
  大家好!
  首先,我谨代表中信证券向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢!中信证券作为深圳市崇达电路技术股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商,很高兴能借助今天的平台与大家坦诚交流,共同探讨企业的现在与将来。
  深圳市崇达电路技术股份有限公司是国内小批量板行业的领先者。公司自创立以来,专注于小批量板的生产与销售,紧跟国际先进技术的发展,积累起庞大的工程技术数据库,在全面发展技术的同时,公司也在许多单项领域取得了突破,取得了大量的PCB相关的专利技术,形成了自己的特色。公司已经被认定为“高新技术企业”,并且被授予了《国家火炬计划重点高新技术企业证书》,通过本次首发募投项目的实施,将进一步提升公司在行业领先地位。一路走来,我们见证了公司的发展及良好业绩。我们相信,未来崇达技术将以强大的经营实力和持续创新的经营理念,在行业发展的大背景下,取得卓越的业绩!
  作为本次发行的保荐机构和主承销商,本着对投资者和发行人负责的原则,我们对崇达技术进行了全面、深入的尽职调查和发行准备。我们诚挚地希望通过我们的努力,让广大投资者共同分享崇达技术发展的硕果。
最后,预祝本次网上路演圆满成功!
  谢谢大家!
 
请问:请问公司是否面临业绩下滑风险?
姜雪飞: 当宏观经济或下游行业景气度下降、原材料价格上涨、人民币持续升值、税收和环保政策变化、租赁厂房搬迁等前述风险因素发生时,公司经营业绩均会受到一定程度的影响,可能出现业绩下滑。若上述风险因素同时发生或某几项风险因素出现重大不利的情况,公司将有可能出现经营业绩大幅下滑的风险。谢谢
 
请问余忠:小批量板行业利润变化情况如何,能谈谈吗?
余忠: 行业利润水平主要取决于上下游行业的变动情况。小批量板行业的上游产业包括覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、油墨等,上游原材料价格水平决定小批量板的生产成本,下游通信设备、工业控制、医疗仪器、安防电子、国防、航空航天等行业的波动决定小批量板需求和价格水平。 覆铜板等原材料成本一般占小批量板成本的60%左右。2005年以来,原材料价格波动幅度较大,使整个PCB行业的生产成本和利润水平受到影响,但小批量板厂商由于客户数量多,均单面积小,客户对交期要求严格,因此卖方具有一定议价能力,通常可以将部分原材料价格上涨等因素向下游传导。与大批量板厂商相比,小批量板厂商受宏观经济周期波动以及原材料价格波动等因素影响相对较小。谢谢
 
请问鲁锡锋:请问全球小批量板行业发展状况如何,市场规模是怎样的情况?
鲁锡锋:据Prismark统计,2015年全球PCB预计产值为553.25亿美元,按照10%~15%的比例计算,全球小批量板的市场规模约为55亿美元至83亿美元。小批量板行业的下游应用领域主要包括:通信设备、工业控制、医疗仪器、国防、航空航天、安防电子等,这些行业主要面向企事业单位客户,主导产品具有品种多、批量小、订单持续等特征;下游领域的持续发展使小批量板市场需求得以稳步增长。同时,在消费者个性化需求增加等因素推动下,计算机、通信终端和消费类电子等逐渐增加对小批量板的需求,未来小批量板市场前景将更为广阔。

谢谢!
 
请问鲁锡锋:公司确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据什么?
鲁锡锋:控制是指有权决定一个企业的财务和经营政策,并能据以从该企业的经营活动中获取利益。共同控制是指按照合同约定对某项经济活动所共有的控制,仅在与该项经济活动相关的重要财务和经营决策需要分享控制权的投资方一致同意时存在。重大影响是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力,但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位实施控制或施加重大影响时,已考虑投资企业和其他持有的被投资单位当期可转换公司债券、当期可执行认股权证等潜在表决权因素。
谢谢!
 
请问余忠:本次募集资金投资项目与公司现有业务之间有些什么关系?
余忠: 公司自成立以来就一直专注于小批量板的生产和销售,经过多年的经验积累,公司已经成为国内小批量板行业的领先者。未来公司发展战略是进一步扩大生产规模、提升研发能力、丰富产品结构、完善销售服务体系,进一步做大做强。
本次发行募集资金优先用于小批量PCB生产基地(二期)建设项目,是在公司现有主营业务的基础上,按照公司未来发展战略的要求,对公司现有业务的进一步深化与拓展。公司多年来积累的管理经验、技术条件、人员储备和客户资源等是该项目实施的重要基础。募投项目达产后,规模化生产将大大降低公司的生产成本,提高公司的整体盈利能力,同时,通过产品结构的优化,使公司产品整体技术含量得到提升,将有助于提升公司核心竞争力和进一步巩固公司在行业内的领先地位。谢谢
 
请问徐沛:请问样板厂商与小批量板厂商的竞争情况是怎样的?
徐沛:由于样板与小批量板均是品种繁多、订单面积小,其在生产线配置和组织管理上具有较大的相似性,因此样板厂商也可以从事小批量板的生产。但由于样板客户对产品的交货期有非常高的要求,因此样板企业的产品单位售价较高;与样板企业相比,小批量板平均交货时间长于样板公司,但价格优势较为明显,对于那些对交货期限要求不是特别高的小批量客户具有较强的吸引力。谢谢
 
请问徐沛:中国电子产业链的情况如何,是否有优势?
徐沛:中国电子产业一直保持了快速的发展势头,目前已成为世界最重要的电子制造基地,全球大部分EMS公司都在中国设立生产基地。中国的电子产业链已日趋完善,具有相当的规模和配套能力。
产业链完整的优势主要表现在以下几个方面:一是原材料品种齐全,采购快捷且成本低;二是贴近下游客户,响应时间快;三是聚集了一大批富有创新能力的研发设计人员;四是销售渠道广阔,物流方便快捷;五是商业信息传播迅速,技术交流频繁,企业互生互惠。谢谢
 
请问余忠:请问律师是如何分析深圳崇达所租赁房产对公司生产经营的影响的?
余忠: 发行人律师认为:公司所租赁的集体土地之上的厂房(主要经营场所)、宿舍等占公司所使用房产总面积的比重较小,且随着大连崇达新厂房的投入使用及本次发行募集资金投资项目的实施,公司所租赁的上述房产的总面积占公司所使用房产总面积的比重将进一步降低;根据深圳市人民政府办公厅、宝安国土局出具的说明及出租方、公司实际控制人的承诺,上述房产的权属瑕疵是由深圳市宝安区农村城市化历史原因造成,公司在可预见的期间内可以稳定地租用该等房产,且因厂房拆迁或其他原因无法继续租用时,实际控制人将承担由此给公司造成的损失。因此,上述房产的权属瑕疵不会对公司的生产经营造成重大不利影响。
谢谢

 
请问鲁锡锋:本次募投项目会存在扩充的产能不能及时消化的风险吗?
鲁锡锋:本次募集资金投资项目建成投产后,将形成年产24万平方米小批量多层PCB和24万平方米小批量HDI的生产能力。2015年,公司小批量板年产能为131.4万平方米,募投项目的实施将使目前的产能有较大幅度的增加,尤其是小批量HDI的产能将快速扩充。虽然HDI板是PCB行业发展的方向,迅速增长的市场需求为本次募集资金投资项目的成功实施提供了有力的保障,但是若市场增速低于预期或公司市场开拓不力,募集资金投资项目将带来产能不能及时消化的风险。
谢谢!
 
请问姜雪飞:我们公司在客户数量上有何优势?
姜雪飞:公司客户数量多。由于小批量板均单面积小,单个订单销售金额小,企业要想实现较高的销售收入就必须拥有大量的订单和客户资源;而客户资源的建立是一个渐进累积的过程,报告期内,公司客户数量分别为632个、768个、938个和800个。客户类型分为终端客户、EMS公司、PCB设计公司、PCB生产企业和PCB贸易商等五类客户。谢谢!
 
请问余忠:公司是否面临即期回报被摊薄的风险?
余忠: 本次发行完成后,公司的净资产将会大幅增加,由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间,在投资项目尚未产生效益或因市场发生不利变化使募集资金投资项目未按期完成时,存在即期回报被摊薄(基本每股收益、稀释每股收益、净资产收益率下降)的风险。谢谢
 
请问余忠:能否介绍一下小批量板行业可能面临的技术壁垒是什么?
余忠: PCB制造行业属于技术密集型行业,拥有较高的技术壁垒。PCB行业融合了电子、机械、计算机、光学、材料、化工等多学科来从事产品的制造服务,为此需要对相应学科具有全面的了解和综合的认识,并具有能将其综合运用于实际生产的能力。
从制造过程角度来看,随着PCB产品向高精度和高密度方向发展,各类PCB产品尤其是各种高端产品或特殊基材产品的生产,需要不同的工程组织和工艺调整,所涉及的专利技术、专有技术诀窍及特殊工艺也不尽相同,具有较强的柔性制造特征;其次,在产品制造过程中,企业需要具有从事各类PCB产品生产的各种能力(如电镀、蚀刻、钻孔、表面处理等),任何过程中的瑕疵都将导致最终产品成品率下降,从而影响企业所在整个供应链的运转。
从应用领域来看,小批量板行业的下游应用领域广泛,涉及工业控制、医疗仪器、安防电子、通讯设备、航空航天等众多行业,各行业客户对PCB产品需求不同,PCB产品具有品种繁多、工艺复杂、新工艺、新材料的应用层出不穷的特点,PCB制造企业需要具备为不同领域客户提供解决方案的能力。
随着行业的快速发展,PCB订单越来越向技术能力高、制造能力强、能够快速为客户提供全面解决方案的大公司集中;而小规模公司受限于其自身技术能力,将出现订单量减少,继而导致盈利空间越来越小的局面,这将增加行业新进入者的市场风险。谢谢
 
请问姜雪飞:公司的竞争优势,您觉得最重要的是哪点?能用一句话总结下公司的投资亮点和市场定位吗?
姜雪飞:专注于小批量板是公司最重要的竞争优势和公司的市场定位,投资亮点在于公司是国内行业领先企业、业绩优秀。

谢谢!
 
请问余忠:你们公司管理费用占比如何?
余忠: 报告期内,公司管理费用分别为17,150.62万元、19,191.40万元、21,743.00万元和5,597.38万元,分别占营业收入的13.77%、12.06%、12.38%和11.66%,占比总体保持稳定,2014年管理费用占营业收入的比例较2013年下降1.71个百分点。其中,公司研发费用占管理费用比重较大,另外,报告期内,管理费用中的工资薪金逐年增长,一方面公司管理人员数量有所增加,另一方面管理人员薪酬有所提高。谢谢
 
请问余忠:请问《公司章程》对于关联交易是如何规定的?
余忠: 《公司章程》第三十九条规定:“公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定的,给公司造成损失的,应当承担赔偿责任。
公司控股股东及实际控制人对公司和公司社会公众股股东负有诚信义务。控股股东应严格依法行使出资人的权利,控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和其他股东的合法权益,不得利用其控制地位损害公司和其他股东的利益。”
《公司章程》第四十一条:“对股东、实际控制人及其关联方提供的担保须经股东大会审议通过。”
《公司章程》第七十九条:“股东大会审议有关关联交易事项时,关联股东不应当参与投票表决,其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数。”
《公司章程》第一百一十条规定:“董事会应当确定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易的权限,建立严格的审查和决策程序;重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审,并报股东大会批准。”
《公司章程》第一百一十九条规定:“董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的,不得对该项决议行使表决权,也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行,董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足3人的,应将该事项提交股东大会审议。”
谢谢
 
 
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尊敬的各位嘉宾,各位投资者和各位网友:
  大家好!
  今天,非常高兴有机会与这么多关心、关注崇达技术的投资者朋友共同探讨公司的战略规划、经营管理和未来发展,大家提出了很多非常有价值的意见和建议,在今后的经营管理中,我们一定会认真考虑这些问题和建议,并把朋友们的真知灼见融入到崇达技术的经营管理中,创造出更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。
  通过本次与大家的沟通,我们深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。步入上市公司的行列后,我们将面临更多投资者的关注、关心与监督,这也将是崇达技术继续做大、做强、健康发展的有力保障。
在短短两个小时的时间里,各位投资者朋友积极踊跃地参与了网上交流,所提问题涉及公司的战略规划、经营管理和未来发展的方方面面。非常感谢大家的积极参与,这既增进了我们的相互了解,也为我们今后建立长期信任奠定了良好基础。对于我们管理团队而言,这是一次全新的体验和感受!今天的网上路演即将结束,但我真诚的希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系,同时也欢迎大家来公司进行实地考察。我们一定会不断努力,为社会呈现一个治理规范、决策科学、品牌卓越的上市公司,实现股东价值、员工价值和社会效益最大化的目标。
  最后,我代表深圳市崇达电路技术股份有限公司,感谢全景网为我们提供的交流平台和良好服务,感谢主承销商中信证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动 。再次感谢各位的热情参与,感谢各位投资者对公司的关心、信任和支持。
  谢谢大家!
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